衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(hu尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快à)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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