本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期(qī)非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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