华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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