总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行(xín水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼g)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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