财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的(de)两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益(yì)市(shì)场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格(gé)阶(jiē)段(duàn)性可能将更加(jiā)趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋势变化的影响下出(chū)现(xiàn)了连续(xù)大涨。而(ér)低估值(zhí)高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年(nián)内也短暂出(chū)现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超(chāo)过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一(yī)的(de)强势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期(qī)，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但是面对(duì)中(zhōng)特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额(é)超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的(de)纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(jiē)段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修(xiū)复的态势(shì)、但修复的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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