金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗t="4月(yuè)金(jīn)融数据(jù)出炉！住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，券商点评：存款减(jiǎn)少是季节性(xìng)波动 居民部(bù)门(mén)再(zài)次“缩(suō)表”">

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透(tòu)支(zhī)了(le)部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信(xìn)贷(dài)需求(qiú)，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上(shàng)月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)认为(wèi)，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于(yú)个人存款的(de)流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和(hé)地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅(fú)减少的问(wèn)题(tí)，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看(kàn)法较(jiào)为一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民(mín)存(cún)款减少符(fú)合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来看，4月及(jí)7月空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速偿(cháng)还房贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏(hóng)源(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗yuán)分析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献了(le)新(xīn)增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征(zhēng)反映了居(jū)民端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在(zài)低位(wèi)。

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