在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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