衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的(de相遇时间的公式 相遇时间怎么求)核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiān相遇时间的公式 相遇时间怎么求g)公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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