自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错(cu300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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