30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观(guān)，自kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和(hé)转债退(tuì)市(shì)的(de)历(lì)史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心.75％。持续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的(de)退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长(kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心zhǎng)贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或(huò)提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议(yì)仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮加息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外需(xū)韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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