中国(guó)金(jīn)融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚”念(niàn)好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机(jī)构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无(wú)保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达(dá)成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不(bù)明蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并(bìng)可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如(rú)其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富(fù)管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富(fù)管理(lǐ)平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成(chéng)战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和满足客户全(quán)生(shēng)命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一策略下提蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放的(de)力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元，业(yè)务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新(xīn)设(shè)的(de)外商独资(zī)证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济(jì)和中国(guó)资(zī)本(běn)市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者(zhě)带(dài)来了(le)实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报(bào)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融(róng)机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格(gé)局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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