美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本(běn)月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致(zhì)，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次(cì)加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可(kě)能在(zài)年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价(jià)在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)进一(yī)步下(xià)跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关问题(tí)的(de)重要性(xìng)。一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成(chéng)协(xié)议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国(guó)财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达(dá)在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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