燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年(nián)一季报(bào)，实现营收(shōu)35.26亿元，同比增(zēng)长13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比增(zēng)长7373.28％。另(lìng)据2022年年报(bào)，去年燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的营(yíng)收为132.02亿元，同(tóng)比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实现营收和净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤酒实(shí)现营收(shōu)321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿(yì)元，同比增长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补(bǔ)偿收益影响(xiǎng)后(hòu)，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤酒企(qǐ)业调整产品结(jié)构、上(shàng)调(diào)产(chǎn)品售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利(lì)润的(de)高增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒(jiǔ)上市公司的(de)营(yíng)收增长幅度并不大，销量(liàng)增长也(yě)不如人意(yì)。不过，其(qí)高(gāo)端(duān)产品的表现却非常(cháng)亮(liàng)眼。当然，业绩数字增长的背后亦不乏关厂(chǎng)减员、出售土(tǔ)地(dì)等降低经营成本、改(gǎi)善(shàn)盈利(lì)的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤(pí)酒(jiǔ)企业关停部分工(gōng)厂(chǎng)是为了(le)提(tí)高运行(xíng)效率，降低(dī)运营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增(zēng)产能是为了利用(yòng)自身(shēn)品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩(kuò)大高端产品(pǐn)的占比，符合整个行业消费结构升级的趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增(zēng)量市(shì)场转为存量市场(chǎng)，啤酒(jiǔ)企业想依(yī)靠卖更(gèng)多(duō)的啤酒来拉动业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤酒上市公司的(de)产品销量增长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品(pǐn)销量807.2万千升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌销量444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实(shí)现产品销量377.02万千升，同(tóng)比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤酒企业都把目光(guāng)锁定在高端化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华(huá)润啤(pí)酒推(tuī)行多(duō)元品牌(pái)组合建(jiàn)设，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的(de)基(jī)础上推出(chū)首(shǒu)款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)产品黑狮果(guǒ)啤(pí)、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产(chǎn)品也相继上市；青(qīng)岛啤(pí)酒在(zài)保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂(láo)山啤(pí)酒第二品牌”战略的同(tóng)时，也(yě)加快(kuài)布(bù)局高端和超高(gāo)端(duān)市场；燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大(dà)单品(pǐn)与特(tè)色产品组合(hé)的产(chǎn)品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤(pí)酒的(de)售(shòu)价也不(bù)断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出(chū)了一款名为“一世(shì)传奇”的(de)高端啤酒，这(zhè)款一瓶(píng)1.5升装(zhuāng)的(de)啤(pí)酒，每(měi)瓶售价(jià)高(gāo)达1199元(yuán)，而此前华润雪花啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售价也只售999元。

　　高端(duān)化路(lù)线对业绩的提振效应明显(xiǎn)。华(huá)润啤酒表示(shì)，2022年，高档及(jí)以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到(dào)优化；青岛啤酒中高(gāo)端以上产品实现销量293万千升，约占全年总销(xiāo)量807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中高(gāo)端以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万千升(shēng)，同比(bǐ)增长超50％。从(cóng)吨价看，中信证券研报显示，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨价(jià)超3500元/千(qiān)升(shēng)，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄(é)乌关系等影响，全球啤酒原材料及(jí)包装物(wù)成本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在此(cǐ)情况(kuàng)下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新(xīn)的增长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华润(rùn)啤酒通过其全资子公司向(xiàng)山东景芝白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购金种子(zi)酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家(jiā)白酒企业的实控(kòng)方全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制。

　　业内(nèi)普遍认为，华润(rùn)啤酒跨入白(bái)酒行业的目的(de)是希望借(jiè)助白酒来实现高端(duān)化发(fā)展。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一(yī)边(biān)扩建产能

　　过(guò)去(qù)一年，众(zhòng)多啤(pí)酒企业的营收(shōu)增速放缓，但(dàn)净(jìng)利润大多实现了可观(guān)的增长，除了高端化(huà)战略带来的拉动效应外，也(yě)与(yǔ)其(qí)关厂裁员、变卖资(zī)产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤(pí)酒(jiǔ)在年报中透露，截至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，公司在中国内(nèi)地全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制24个省、市、区营运(yùn)63间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前正持续推(tuī)动优化产能(néng)布局，已(yǐ)停止(zhǐ)营全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(yíng)运两间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。财(cái)报显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认员工补偿及(jí)安置(zhì)费用和(hé)关厂(chǎng)相关的固定资产减值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经(jīng)成(chéng)为国内(nèi)啤酒企业优化经营(yíng)的常用手段。燕京(jīng)啤酒在近(jìn)期的投(tóu)资者交流会上就透露，已着手开始进行关厂动(dòng)作，同(tóng)时调(diào)整和(hé)精简总部(bù)和工(gōng)厂员工架构(gòu)，压(yā)缩管理层(céng)级，未来公司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业也出现较(jiào)大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华(huá)润啤酒人员减少的(de)趋势仍在延(yán)续，全年共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员工数合(hé)计为31707人(rén)，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工数(shù)合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土地也(yě)为啤酒上市(shì)公司(sī)增厚了利(lì)润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)发(fā)布(bù)公告(gào)称(chēng)，董(dǒng)事会同(tóng)意政府对公(gōng)司所属杨(yáng)家群货场土地进行(xíng)收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿总(zǒng)价款5.81亿(yì)元(yuán)。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过资产处置的方(fāng)式(shì)获得4.81亿元的(de)收(shōu)益，较上一年增加4.86亿元(yuán)。青岛啤(pí)酒表示，这部分收益主要系公司取(qǔ)得处(chù)置土地(dì)使用权等(děng)长(zhǎng)期(qī)资产的收(shōu)益同比增(zēng)加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨(zī)询有限公(gōng)司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中国）投资有限(xiàn)公司及本公司间接(jiē)全资(zī)附属(shǔ)公司华(huá)润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿协议，华(huá)润啤酒就出让其拥有的地块收取初始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项(xiàng)，就(jiù)为华润啤酒带来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同(tóng)时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划新增(zēng)产能。

　　根(gēn)据官方资料，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建(jiàn)项目启动(dòng)，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力(lì)厦门40万千升/年(nián)新(xīn)建项目等(děng)，同(tóng)时还有8个项目正(zhèng)式投(tóu)产(chǎn)运营，包括杭州工厂20万千升(shēng)/年喜力(lì)啤酒升级(jí)改造项目、黔南工厂(chǎng)新增(zēng)12万罐/小时(shí)罐装(zhuāng)生产线项(xiàng)目等(děng)。此外(wài)，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒也(yě)在年度报告中(zhōng)披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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