4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延(yán)续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位，加之(zhī)市场对(duì)新年度减产担(dān)忧加重，国(guó)内棉价持续(xù)上涨。而国外金融(róng)市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致国内(nèi)外棉花价差不(bù)断收(shōu)缩，最(zuì)终至4月(yuè)底5月初(chū)结束了内外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂的格局，近(jìn)期(qī)随着(zhe)国内(nèi)棉(mián)价连(lián)续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内(nèi)盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突出(chū)，春节后国内需(xū)求持(chí)续修复，外贸订单(dān)表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉花(huā)播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动(dòng)国内棉价不断(duàn)走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析(xī)师高(gāo)飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)受消费(fèi)旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺(fǎng)企开机负荷达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所接(jiē)订(dìng)单(dān)排单时间达到10天(tiān)，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及(jí)订单排单时(shí)间达到近两年来最(zuì)高(gāo)水平。同(tóng)时由于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储(chǔ)备(bèi)库存(cún)，为棉花市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续(xù)上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少(shǎo)，购(gòu)销也(yě)较为冷(lěng)清，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并未有(yǒu)效传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯(pī)布价格(gé)近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多(duō)的推(tuī)动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个(gè)百分(fēn)点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出(chū)现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花(huā)播(bō)种以及出苗带来了(le)不利影(yǐng)响，进一步加(jiā)剧了市场对于(yú)新年度产量(liàng)大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减产炒(chǎo)作提供了助(zhù)推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速(sù)回(huí)升，郑棉一(yī)度(dù)回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大(dà)风(fēng)和沙尘暴(bào)，可能会对(duì)棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气的(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么de)关注，期价再创(chuàng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍(biàn)偏(piān)低，尤其是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部(bù)分地区出现(xiàn)大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年(nián)度供(gōng)应收紧预期增(zēng)强(qiáng)，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意向(xiàng)种植面积下降和播种期低温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率(lǜ)大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织企业(yè)的开(kāi)机(jī)率维持高位(wèi)，而成品库(kù)存仍位于历(lì)史偏低(dī)水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带(dài)来的负反馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行(xíng)业淡季(jì)，下游需求存在走弱的预(yù)期，短期对国(guó)内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长期内需(xū)持续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经(jīng)成为支撑全球棉(mián)花消费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值得注赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么意(yì)的是，4月份欧美(měi)高通胀问题(tí)持续，使业(yè)者担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服装的消费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数(shù)据显示，中国(guó)棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地(dì)区棉花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬(xún)公布(bù)的美棉周度(dù)净签约量(liàng)环比下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑，外(wài)棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉(mián)市的(de)供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)时将全球(qiú)棉花消费量大(dà)幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年(nián)度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国(guó)际棉(mián)价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实(shí)上(shàng)，在国(guó)内经(jīng)济向好预期下，棉纺织(zhī)市(shì)场消费增长明显，叠加(jiā)极(jí)端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出(chū)货意愿增强，国(guó)内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背景下，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内外棉花价差(chà)（国内棉(mián)价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为(wèi)18元(yuán)/吨，实(shí)现自去年4月以来首次(cì)转正(zhèng)。截(jié)至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉花价(jià)格回(huí)归至外棉价格(gé)上(shàng)方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用棉(mián)成本增加(jiā)，后续与(yǔ)外棉(mián)市场的竞争压力(lì)或增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期(qī)看(kàn)，国内棉花(huā)产量下滑是大(dà)概(gài)率事(shì)件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多(duō)轧花厂(chǎng)在(zài)升(shēng)级改造加工设备，对于产能持续(xù)扩张(zhāng)的轧花厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率(lǜ)会在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继(jì)续抬升。

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