北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的良孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理大规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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