为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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