编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基(jī)金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的(de)调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴，节(jié)后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造(zào)等多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式(shì)突破(pò)带火(huǒ)了科(kē)技一众赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在(zài)管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一(yī)季(jì)度(dù)的调仓来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报(bào)中，保(bǎo)留(liú)了(le)上(shàng)一(yī)季度的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱(lái)克(kè)和(hé)保隆科(kē)技，可以看出其(qí)坚守新(xīn)能源的大(dà)框架，在细(xì)分赛(sài)道中不断(duàn)寻(xún)找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换(huàn)了两处标(biāo)的，用金域医(yī)学和(hé)蓝(lán)晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别(bié)是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持(chí)续青(qīng)睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量与(yǔ)上季(jì)持(chí)平稳居(jū)首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙(lóng)头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其成名(míng)作景顺长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地(dì)位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时中特(tè)估(gū)、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经(jīng)历去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个(g适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台è)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前在(zài)管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大(dà)重(zhòng)仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现在他管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了(le)上一季的(de)药(yào)明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度(dù)股票仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结(jié)构(gòu)进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。个(gè)股方面，我们仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合管的(de)银华盛(shèng)世(shì)最新季(jì)报十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想(xiǎng)利用次高端和地(dì)产酒(jiǔ)来增加组合(hé)的(de)进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚(gāng)性的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为核(hé)酸检(jiǎn)测机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归(guī)本源(yuán)后依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医(yī)学近日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基化检测项目，再(zài)次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除(chú)去(qù)上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他(tā)所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是(shì)代表作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的(de)三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链关(guān)系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是(shì)非传统新能源产(chǎn)业赛(sài)道龙(lóng)头中伟(wěi)股份(fèn)，这家(jiā)主营(yíng)锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年(nián)度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均实现50％以上的(de)逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选中还(hái)出(chū)现(xiàn)了(le)一只新(xīn)的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基(jī)金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在(zài)新(xīn)能源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去(qù)年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的(de)基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的(de)7只基(jī)金今年(nián)同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股票(piào)依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是宁(níng)德(dé)时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾(céng)公开(kāi)表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而(ér)在(zài)季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维(wéi)度看(kàn)，新(xīn)能源产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分(fēn)板块还能维(wéi)持较长时间的高速增长，而(ér)经过市(shì)场的(de)调整，我们(men)看(kàn)到行业中的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当(dāng)前市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局(jú)如大部分(fēn)制造业一样(yàng)是(shì)一个竞争充分、利润(rùn)极(j适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台í)度(dù)压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全(quán)部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘(pán)成长来看，基金一(yī)季报表明他的重仓行业配置思路依然(rán)首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周刊(kān)》发现他(tā)所(suǒ)持有的是完全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体(tǐ)新能源的地位(wèi)似乎进一(yī)步(bù)稳(wěn)固，比(bǐ)如(rú)晶澳(ào)科技(jì)从第三(sān)升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只标的(de)股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报(bào)告(gào)期内(nèi)，基金的(de)持仓(cāng)结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然(rán)围绕(rào)已经(jīng)建立全(quán)球(qiú)比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经(jīng)理，而(ér)他的业绩(jì)特别从(cóng)去年(nián)迄今颇(pǒ)为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的(de)中泰(tài)元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳(nà)入统(tǒng)计外，其(qí)余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增(zēng)长也(yě)超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四(sì)季报(bào)和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只是微调了(le)一个席(xí)位，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今上涨超过(guò)了(le)40％。由此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字(zì)头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的(de)的年内(nèi)涨跌(diē)幅来(lái)看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉(jí)比特(tè)，最(zuì)新该(gāi)股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了(le)今年(nián)大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产是(shì)我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资(zī)产的(de)标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收益率高(gāo)，以(yǐ)及(jí)在好(hǎo)的(de)公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化(huà)为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(s适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台hòu)过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风格(gé)同为(wèi)公募中(zhōng)少数的深度价(jià)值(zhí)。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金(jīn)全(quán)线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净值(zhí)增长率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的景(jǐng)顺(shùn)长城能(néng)源基建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大(dà)约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓了铜陵(líng)有色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明了(le)其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传(chuán)媒依然(rán)持续青睐。

　　在基(jī)金季报(bào)中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代(dài)以及(jí)底层芯片制造(zào)，我们(men)都希望国内企业能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期而言尽管我们认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前A股市(shì)场基本上(shàng)是(shì)基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题材，对于(yú)这(zhè)样的行情，需要(yào)对其(qí)可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元，目前其担(dān)任基金经(jīng)理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分(fēn)别(bié)是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年(nián)的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力(lì)为例(lì)，第(dì)一(yī)季度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数(shù)为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它们(men)携(xié)手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的调(diào)整立(lì)竿(gān)见(jiàn)影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合(hé)理或偏低的估(gū)值水平买入(rù)持有。在经济复(fù)苏和(hé)企业(yè)盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整较为充分，估(gū)值较为低估(gū)的(de)多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别(bié)是其(qí)去(qù)年3月(yuè)接手的银河智联(lián)主题净(jìng)值快速(sù)拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的(de)成(chéng)名(míng)作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性(xìng)外(wài)，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信(xìn)息(xī)、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是第(dì)一季度(dù)新(xīn)近重仓的公(gōng)司(sī)。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的上(shàng)一季(jì)重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通信。对比(bǐ)来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在(zài)季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格(gé)执(zhí)行基金合(hé)同的(de)配(pèi)置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主(zhǔ)题继(jì)续(xù)增(zēng)加了(le)软件(jiàn)服务、信息技术(shù)的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信(xìn)息技(jì)术、数字经(jīng)济(jì)的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作(zuò)为(wèi)当(dāng)年公司力(lì)捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最(zuì)年轻者，他(tā)可谓是(shì)少年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他的(de)成名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓原因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们相信未来(lái)科(kē)技创新和消(xiāo)费升级仍(réng)将成(chéng)为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖(jiān)端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生(shēng)大量(liàng)投资机会，在(zài)策(cè)略(lüè)上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金合(hé)同主题范围内(nèi)的科技(jì)创新和(hé)受益(yì)于(yú)国民(mín)经济(jì)持(chí)续(xù)增长的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回归。天天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管(guǎn)的(de)基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了(le)10％。特别是万(wàn)家(jiā)科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过(guò)了(le)25％，具体来分析(xī)他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)中(zhōng)微公司替代了四季(jì)度末的(de)兆易创新。但就是这(zhè)只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增(zēng)持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半导体行业(yè)的持仓(cāng)。截至(zhì)季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体行业(yè)为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低(dī)调的(de)领域也开始越发(fā)受到明星(xīng)基金(jīn)经理们(men)的(de)追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金的明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任(rèn)职(zhí)回报(bào)超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超限后(hòu)，这一季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超(chāo)过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以(yǐ)来(lái)重仓中(zhōng)就没有了三一(yī)重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中，机(jī)械制造是仅次(cì)于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加了(le)工程机(jī)械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医(yī)药(yào)等行(xíng)业(yè)的配置。目(mù)前组合配(pèi)置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板块的(de)适度配置。组(zǔ)合(hé)结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优(yōu)质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少醒对机械制造(zào)的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装(zhuāng)年报的十(shí)大(dà)流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新(xīn)年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的(de)长城(chéng)新兴产业(yè)为例(lì)，可(kě)以看到一季度(dù)与众不同的一(yī)点是，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子赛道股票(piào)在其中占(zhàn)据明显的数量(liàng)优(yōu)势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密(mì)，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴(chóu)中(zhōng)，也就是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下半(bàn)年(nián)或明年，消费电子会有一(yī)个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我(wǒ)判断可能对收入(rù)利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是一个周期的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素(sù)显(xiǎn)示(shì)，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接(jiē)下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或(huò)是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很(hěn)难(nán)有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上(shàng)一季度(dù)他(tā)仅在十(shí)大重仓股中做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊(hào)华科技(jì)替代(dài)了上一季的(de)新雷(léi)能(néng)。从(cóng)整体(tǐ)10只(zhǐ)标的(de)所属(shǔ)细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为明显。进(jìn)一(yī)步(bù)对(duì)照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠(dié)的(de)公司有八(bā)家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复(fù)旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替代(dài)了(le)前者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的(de)阐述思路(lù)清晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确定性的产业趋势(shì)和(hé)高(gāo)增长(zhǎng)的(de)细分赛(sài)道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确(què)定性的航空(kōng)发动机赛道、景(jǐng)气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域(yù)重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中提及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例分析，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台