金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

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　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？<刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗/strong>

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息(xī)周期开启，仍(réng)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。