财(cái)联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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