本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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