美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV P这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务违约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要(yào这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊)晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下的(de)投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经(jīng)历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什(shén)么(me)，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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