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　　克里米亚突(tū)发(fā)，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视(shì)台（RT）网站消息(xī)，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑(hēi)海舰队所(suǒ)在地，克里米亚半岛(dǎo)的塞瓦斯(sī)托波尔市的(de)一个储(chǔ)油设施遭(zāo)到无人机(jī)袭击。从网络上曝(pù)光的照片可以看到，袭(xí)击导致储油(yóu)设施燃起大火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯任(rèn)命(mìng)的塞瓦斯托波尔市市(shì)长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹(zī)沃扎耶夫在社交媒体上称：“由(yóu)无人机袭击造成的火灾影响面积约为1000平(píng)方(fāng)米，所有安全和救援人员都已抵达(dá)现场(chǎng)。火灾所(suǒ)在地和民(mín)用区(qū)域间隔(gé)很远(yuǎn)。”

　　现(xiàn)场(chǎng)目(mù)击(jī)者分(fēn)享(xiǎng)的多段视频(pín)显(xiǎn)示，一(yī)场大火(huǒ)照亮了(le)整(zhěng)个夜空，浓烟直冲云霄(xiāo)。RT称，目(mù)前(qián)还没有任何伤亡报告，地(dì)方政府敦促人(rén)们在(zài)消防员努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道称，本周早些时候(hòu)，塞瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到两架无人机的袭击，其中一架无(wú)人机被俄军(jūn)摧毁，另(lìng)一架无(wú)人(rén)机在港(gǎng)口(kǒu)外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)610亿元，同比增(zēng)长7.97％；归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)8.5亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房(fáng)食品的(de)销量较(jiào)去(qù)年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)上涨。另外，去年一季度受南美干(gàn)旱天气等因素影响，大豆、大豆油(yóu)及棕榈油等公司主要(yào)原材(cái)料的价格快速上涨，今年一(yī)季度公司主要原材料(liào)成本低(dī)于去年同期。销量上涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共(gòng)同推动了厨房食品的(de)利润(rùn)增长。

　　截至2022年(nián)年(nián)末(mò)，金龙鱼经(jīng)销商数(shù)量合计7768家，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)1647家。金龙鱼(yú)在投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)上表示，新增(zēng)渠道(dào)主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于网(wǎng)络(luò)下沉、细(xì)分产品的(de)专业经销(xiāo)商，以及餐(cān)饮渠道(dào)的快速(sù)发展(zhǎn)带来的经销(xiāo)商增长。

　　产能(néng)方(fāng)面，金龙鱼目(mù)前有70多个已(yǐ)投产生(shēng)产基地，央(yāng)厨杭州、周口、重庆、兴平基(jī)地(dì)已投产，沈阳(yáng)和廊坊的央厨项目也将于(yú)年内(nèi)建成投(tóu)产。目(mù)前，河(hé)南周口和(hé)陕西兴(xīng)平央(yāng)厨开始供应学生(shēng)餐业(yè)务，多款预制菜在线下及(jí)电商(shāng)平台(tái)开(kāi)展销售。

　　不过，期货日报记者还注意到，金龙鱼归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)扣(kòu)除(chú)非经常(cháng)性损益的净利润为2.4亿元，同(tóng)比下降(jiàng)70.94％。这主要是公(gōng)司的套期保值操作(zuò)未完全满足套(tào)期会(huì)计要求(qiú)的衍生(shēng)金(jīn)融工具损益的影响，因此将套期保值业务划定为非经(jīng)常性损益，排除在(zài)净利润外。

　　金龙(lóng)鱼在《关(guān)于开(kāi)展2023年度(dù)商品期货(huò)套期保值业务的公(gōng)告》中披露(lù)，将(jiāng)在2023年对(duì)在场内市场交(jiāo)易的(de)与公司(sī)及下(xià)属子公司(sī)的生(shēng)产(chǎn)经营有直接关系(xì)的原料(liào)、产品、油脂等期(qī)货品种，主要包(bāo)括：棕(zōng)榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等(děng)品种。第一季度，饲料原料和油脂科技(jì)产品的销(xiāo)量(liàng)有所增(zēng)长(zhǎng)，营业收(shōu)入同(tóng)比上涨，但(dàn)是在行情下跌(diē)的过程(chéng)中，公(gōng)司油脂科技(jì)相关产品的利(lì)润受到挤压，导致利润同比(bǐ)有所减少。从(cóng)合(hé)并资产负债表中可以看出，衍(yǎn)生金融(róng)资产从年(nián)初余额的5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿元，实现了对现(xiàn)货市(shì)场的(de)对冲作用，弥补了一定的利润损失(shī)。

　　记者还注意(yì)到，油脂加工企业(yè)道道全(quán)一季度(dù)扭亏为(wèi)盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度报(bào)，公司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后净利润(rùn)7093万元，实现(xiàn)经营活动产生的(de)现金流量净额3.31亿元，亦跟随同步转(zhuǎn)正(zhèng)。由于(yú)产能释(shì)放、原料(liào)回落、消费复苏(sū)、推出(chū)新品等利好(hǎo)因素影响，道道全(quán)迎来(lái)业(yè)绩(jì)修(xiū)复时刻。分析人士表示，道(dào)道全(quán)业绩修复(fù)有持续性，预计二(èr)季(jì)度还(hái)有(yǒu)增长。

　　“原材(cái)料(liào)价格下降(jiàng)”是道道全业绩出现大反转(zhuǎn)的(de)主要(yào)原因。

　　三(sān)年(nián)间，原料(liào)菜油价格从(cóng)8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史高(gāo)位，这(zhè)大(dà)大抬升了企(qǐ)业的加工成本。然而零售终端的包(bāo)装油价格上涨幅(fú)度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多的情况，这导(dǎo)致油脂(zhī)加工企业的盈利能力大幅下降，道道(dào)全也(yě)不例(lì)外。自2022年下半年以(yǐ)来，道(dào)道全新建产能陆续释放(fàng)，海(hǎi)外到港原料陆续增长，带动道(dào)道(dào)全的包装油毛利(lì)率逐步回升。

　　道道(dào)全近年来主推(tuī)旗(qí)下茂名工厂建设，并(bìng)于今年一季度取得阶段性成(chéng)绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产，此(cǐ)后产(chǎn)能处于(yú)爬坡释放期。今(jīn)年以来(lái)，广(guǎng)东大(dà)力发展预制菜产业，一(yī)季(jì)度广东地区餐(cān)饮(yǐn)消费(fèi)回(huí)暖势头(tóu)良好(hǎo)，为道道全茂名工厂的投产及产能释(shì)放带来正面影(yǐng)响。

　　道道(dào)全还(hái)表(biǎo)示，今年(nián)一季度扭亏(kuī)为盈的另一主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)要原料价(jià)格出现下(xià)降趋势，缓(huǎn)解公司的采购及成本压力(lì)。自2022年下半年开始，道道全所用主(zhǔ)要原料(liào)的国际交(jiāo)易(yì)价格呈(chéng)现(xiàn)出回落走(zǒu)势(shì)，受(shòu)船(chuán)期和现货到厂(chǎng)的时间影响，道道全的主(zhǔ)要原料综合(hé)采购成本(běn)随后于2022年年末回落，2023年一季(jì)度(dù)则进一步延(yán)续回(huí)落趋(qū)势(shì)，对其一季度实(shí)现扭亏为(wèi)盈有明显正面贡(gòng)献(xiàn)。

　　目(mù)前(qián)，道道全旗(qí)下拥有多个(gè)品牌(pái)，经销商总数已(yǐ)达(dá)1308家，遍(biàn)及华中、西(xī)南、西(xī)北、华东、华南等菜油主要消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖(jìng)江设(shè)立生产加工基地(dì)。由(yóu)于拥有多个品牌及多地工厂，下游(yóu)消费复(fù)苏、上游原料(liào)看跌将成为道道全今年业绩(jì)修(xiū)复(fù)的(de)两大驱动因子。对于今年的业绩，道道全持有谨慎(shèn)乐观(guān)态度，认为业绩修复有一(yī)定持续(xù)性，未来不宜过度(dù)悲(bēi)观。亦有多(duō)家券商对道道全(quán)今年业绩表达正面预期，并预测其今年全年营业收(shōu)入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等(děng)大宗原(yuán)材(cái)料价格自2022年下半(bàn)年高位回落(luò)，且叠加提价效应逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，部(bù)分(fēn)公司毛利(lì)率迎来较明显改(gǎi)善。

　　对于行业发展格局与趋势，道道全认为(wèi)，2023年，从目前掌握的(de)信(xìn)息来看，原材(cái)料供给预计将趋向(xiàng)于宽松，但(dàn)天气、能(néng)源(yuán)及国(guó)际(jì)政治经济形势(shì)等(děng)因素的影(yǐng)响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油料市场带(dài)来不确定性。包装(zhuāng)食用(yòng)植(zhí)物油是生活必(bì)需消费品，市场空间广阔。随着消费(fèi)者健康意识(shí)的(de)提高，对健康、安全、营养的(de)食用油需求也将持续增加，未来品牌化、高(gāo)端化将(jiāng)是行业发(fā)展的(de)趋势，品牌差异化现象也(yě)将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师石丽(lì)红告诉记者，在原料供(gōng)应端(duān)，大宗农产品价(jià)格已“退烧”，进入下行周(zhōu)期，而且我国菜油原料(liào)供(gōng)应出现了(le)从未有过的多元及(jí)宽松局(jú)面，包装(zhuāng)油的成本端压(yā)力缓(huǎn)解(jiě)趋势明显。

　　今年以来，菜油(yóu)的(de)消费需(xū)求端(duān)则是喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油脂油(yóu)料市场整体运行平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供(gōng)需端均有(yǒu)不(bù)确定性，盘面整体呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)走势。然而，进入3月后市(shì)场风云突变，硅(guī)谷银行倒闭引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌及连锁反(fǎn)应，为(wèi)全球金融市场(chǎng)的(de)稳定性带来了挑战，对整个商品乃至金融市(shì)场造(zào)成了较(jiào)大冲击。此外，巴西大豆比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁及(jí)欧洲菜油供给压力从进口成本端(duān)为油(yóu)脂油(yóu)料市场形(xíng)成了较大(dà)拖累。宏观与基本面利空出现(xiàn)共振，不论是油还是粕均显著跌破此前振荡区间。虽然市场并不看(kàn)好油粕走势，但(dàn)如此凌厉的跌势仍(réng)在节奏(zòu)上超(chāo)出了市场预期(qī)。”石丽(lì)红说。

　　也有行业人(rén)士认为(wèi)，今年一季(jì)度油脂的走(zǒ比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁u)势(shì)也受(shòu)到宏观面影响(xiǎng)。另外，在大量乌克兰及澳(ào)洲廉价(jià)菜籽的(de)冲(chōng)击下，今年欧(ōu)洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油价(jià)格不景(jǐng)气带来生柴投料需求减少，这令欧洲菜油的出口潜力大(dà)大(dà)增加。此外，继续(xù)增(zēng)产的俄罗斯菜(cài)油大部分依赖对中国出口，在加拿大旧(jiù)作菜籽采(cǎi)购近500万吨的背(bèi)景下，国内(nèi)后期面临的菜(cài)油供给压力十分明显(xiǎn)。

　　但今年以来，行(xíng)业普遍反(fǎn)映(yìng)，油脂消费复苏不及预期，包装油需求(qiú)乏力，国内食用油(yóu)需求整体增量空间(jiān)不大(dà)。要想拿到(dào)更多市(shì)场份额，不同油种之间、大小企业(yè)之间的竞争十分激烈。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱势，因(yīn)提货(huò)较好，菜油表观库存处于低位，终端库存处于高位。随(suí)供应逐(zhú)步(bù)增(zēng)加，表观库存或逐(zhú)步起量，二季度菜(cài)油价(jià)格与(yǔ)相关油脂价差缩小(xiǎo)格局背景下，菜油需求或起(qǐ)量，但中短期仍处于累库态(tài)势。”石(shí)丽红说(shuō)。

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