美国历(lì)史上(shàng)首次(cì)债务违(wéi)约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶(yé)伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解(jiě)决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国会(huì)参(cān)众两(liǎng)院领导(dǎo)人，告知联邦政府(fǔ)举债额(é)度比预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去(qù)的债务上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻(kè)才暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信心造成严(yán)重损(sǔn)害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国的(de)信用(yòng)评级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以(yǐ)在(zài)一(yī)个(gè)月之后财政(zhèng)部(bù)就可能耗(hào)尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办公室发布(bù)的(de)最新报(bào)告(gào)显示，美(měi)国在(zài)6月(yuè)初耗尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险较(jiào)之前(qián)更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税(shuì)收收入低于国(guó)会预算(suàn)办公室2月(yuè)份(fèn)的(de)预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽(jǐn)资金的风(fēng)险要大(dà)得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室预测，非常(cháng)措(cuò)施可(kě)能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预(yù)期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警(jǐng)告后，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美国(guó)国会的四位领比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁导人于5月9日(rì)在白(bái)宫就债务上限问题举行会议(yì)，商(shāng)讨(tǎo)解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如(rú)果美国(guó)国会(huì)未(wèi)能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将(jiāng)引发一场经(jīng)济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还(há比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁i)称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面(miàn)临不(bù)断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社会保障的(de)相关(guān)家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能(néng)威胁我们(men)在过去两年所取得(dé)的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对(duì)于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履(lǚ)行已(yǐ)产生的支付义(yì)务而举债的最(zuì)高额度，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取极端让(ràng)步而进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国(guó)债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提(tí)升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美国(guó)利率策(cè)略师认为(wèi)，自上(shàng)周(zhōu)以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧(yōu)再度(dù)抬头。市场定价美联储下(xià)周(zhōu)最(zuì)后一次(cì)加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期(qī)一(yī)致。进(jìn)一步加息是(shì)有可能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)银行体系的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将在下(xià)个(gè)月显现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美(měi)国国债出现(xiàn)技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在(zài)报告(gào)中表示，预计(jì)有关美国债务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美(měi)国利率策略团(tuán)队预计(jì)，美(měi)国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务(wù)上限对(duì)未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债务上限(xiàn)最后期(qī)限(xiàn)的时(shí)间(jiān)可能会早(zǎo)于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统(tǒng)计数据透露的(de)信息有限，但是(shì)4月(yuè)份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务(wù)上限，财(cái)政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急(jí)。近日(rì)市场(chǎng)对(duì)美国债务上限问(wèn)题的(de)担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们(men)认为美债在(zài)今年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场(chǎng)与债(zhài)券市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而(ér)言预(yù)计其直接影响有限(xiàn)。

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