美(měi)东时(shí)间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可(kě)能没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息(xī)是合理的(de)。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人(rén)暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代(dài)以来最(zuì)激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示不确(què)定，在这次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必(bì)要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明(míng)确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即(jí1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们对(duì)此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条(t1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升iáo)件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景下(xià)美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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