大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资(z庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ī)机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传(chuán)统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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