本(běn)周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更(gèng)多是受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累(lèi七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米)A股急挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其实，4月下旬(xún)行(xíng)情看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或(huò)是(shì)外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同(tóng)股同权的两(liǎng)地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数(shù)和(hé)H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行榜数据显示，截至周四，香(xiāng)港中企指数(shù)和(hé)恒生指数过去3个月表现为(wèi)全(quán)球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二盘中低(dī)位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际资(zī)金从(cóng)新兴(xīng)市场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从(cóng)高(gāo)配下调为中性(xìng)。从(cóng)宏观(guān)面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分(fēn)点。剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞(zhì)胀隐忧未(wèi)减，加(jiā)息(xī)势在必行。英为财情的美联储利(lì)率观测器最新数据显示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速(sù)度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史(shǐ)最大降幅，且是连续(xù)第四个月(yuè)收缩。美联储加息导致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则(zé)令流动性折价(jià)效应加(jiā)剧，在全球金融市(shì)场催生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美(měi)国银行业又一(yī)张骨牌(pái)崩塌！第(dì)一共和银行股价(jià)周三(sān)盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的(de)历史峰值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较去年末(mò)减少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工商银行兔年以来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波银(yín)行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增(zēng)速；二是“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”开始风(fēng)行，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二(èr)者市净(jìng)率远高(gāo)于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回购(gòu)预(yù)期(qī)。

　　通(tōng)达信数据显示(shì)，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地(dì)，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股(gǔ)的市盈率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企(qǐ)估(gū)值回归市场均值(zhí)，已是国家资本新战(zhàn)略。国(guó)家外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率(lǜ)等指标看，当前A股的(de)估值相(xiāng)对偏低。”类似(shì)表态无疑是为(wèi)中字(zì)头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市值取代(dài)贵州茅台成(chéng)为市(shì)值“一哥(gē)”的中国(guó)移动，流(liú)通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下(xià)跌(diē)空(kōng)间不(bù)大

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷(pēn)式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年(nián)5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪指全年和5月(yuè)份(fèn)上(shàng)涨的年份分别为18次(cì)和(hé)17次，二者(zhě)同时上涨的年份有11次(cì)。自2008年至去年的(de)15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米7％。期(qī)间5月和(hé)全(quán)年同步(bù)飘红4次，5月份(fèn)这个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关键在(zài)要看两点：一是年内上涨逾53％的(de)互联网指数(shù)能(néng)否(fǒu)维持强势行情(qíng)。二(èr)是作为A股第二(èr)大行业指数，电气设(shè)备板块能否企(qǐ)稳。该指数(shù)年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市(shì)场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成交始终(zhōng)维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新(xīn)回(huí)到(dào)W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点附近的半年线和(hé)年线(xiàn)关口，下跌空(kōng)间亦不(bù)大。

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