随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据(jù)来看(kàn)，其表现超出市(shì)场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内戊申年是哪一年供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度(dù)相对有限，但(dàn)在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减戊申年是哪一年少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，2022年初(chū)全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等(děng)极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和(hé)土(tǔ)耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市(shì)场新(xīn)增(zēng)南美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去(qù)年(nián)全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索。今(jīn)年随(suí)着国(guó)际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具(jù)有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解(jiě)到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出口的(de)预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现了环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因(yīn)可能是(shì)前(qián)期待(dài)发订单，一部(bù)分(fēn)是外(wài)围需求从去年(nián)的(de)出(chū)口(kǒu)角度(dù)存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角度讲可能(néng)还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再(zài)现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口利润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口只是(shì)供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产线，且(qiě)该部(bù)分(fēn)用(yòng)量能够长期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能(néng)让出(chū)口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其(qí)他(tā)地区，可能会由(yóu)于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数(shù)据的(de)好转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定能(néng)够(gòu)说明3月(yuè)全(quán)球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升(shēng)的(de)趋(qū)势(shì)仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进出(chū)口(kǒu)数量(liàng)占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集(jí)中在(zài)某个(gè)月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期(qī)变化可能会对(duì)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来(lái)，目前(qián)海外(wài)碱厂下调报价，随着能(néng)源(yuán)价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续(xù)增(zēng)加预期，出(chū)口有下(xià)滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出(chū)口走弱(ruò)的(de)预期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港量(liàng)，导致(zhì)市场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会(huì)相对明(míng)显(xiǎn)。

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