今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政(zhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢hèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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