北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一(yī)些不确(què)定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进(jìn)行了(le)行(xíng)业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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