AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么　随之(zhī)而来的(de)是，不(bù)仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均谈(tán)及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是对(duì)于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了(le)人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速(sù)发(fā)展为(wèi)全(quán)球带来(lái)无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的生活方(fāng)式和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人(rén)工智能带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这一(yī)领(lǐng)域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度(dù)进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这(zhè)是一个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大规(guī)模(mó)的(de)产业。在(zài)中国，依然处(chù)于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和(hé)人(rén)工智(zhì)能深(shēn)度(dù)融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机会。目前整(zhěng)个(gè)板块的估值(zhí)都到(dào)了历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么也显示出(chū)人(rén)工智能确(què)实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生活、工作(zuò)等，是一(yī)个(gè)历史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金公司(sī)积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者(zhě)教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首批生(shēng)态(tài)合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地(dì)也将(jiāng)通过(guò)百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资者(zhě)关(guān)系(xì)管(guǎn)理新(xīn)模式，提(tí)升客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择(zé)了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三大需求就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新能源、互联网平(píng)台(tái)、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等(děng)长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期(qī)，也是为(wèi)数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的(de)科技板块内会持(chí)续(xù)有个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源(yuán)将(jiāng)构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新(xīn)人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极(jí)的(de)一派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季(jì)度，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的(de)挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度也进行了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要(yào)素，高质量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行(xíng)业，从生产和(hé)服务(wù)端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及(jí)多样化的行业应(yīng)用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个系(xì)统(tǒng)性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金(jīn)权益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿管理的(de)基金也重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在(zài)一季度(dù)继续(xù)调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了制造(zào)业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置，特别是(shì)重点布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新带(dài)来(lái)的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技(jì)板块(kuài)走出(chū)了轰(hōng)轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路(lù)线的成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了(le)强大的通用性(xìng)。这属(shǔ)于(yú)科(kē)技(jì)史上的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个行业将极大受益于(yú)这(zhè)一(yī)技(jì)术的(de)应用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的(de)丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的(de)基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示，除复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可控和(hé)产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一(yī)轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加(jiā)大对能源板块(kuài)机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于(yú)互联网级别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积(jī)极(jí)学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到AGI通用人(rén)工(gōng)智能的(de)雏形。但(dàn)她(tā)同时表示，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔(zǎi)细(xì)甄别真(zhēn)正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的配(pèi)置大(dà)概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了(le)主线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在(zài)今(jīn)年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重要(yào)的事(shì)件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到(dào)了什么程度(dù)，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的(de)资产，是我们的(de)投资目标。

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