衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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