北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公(阅历是什么意思gōng)募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　阅历是什么意思　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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