五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函(há感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜n)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分(fēn)之一的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每(měi)当(dāng)你(n感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ǐ)认为它要出(chū)现的时(shí)候(hòu)，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等(děng)在(zài)至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们(men)都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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