财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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