30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突(tū)然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和多数板块下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下(xià)被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形，以及(jí)可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的(de)双低策略似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在(zài)关(guān)注(zhù)“消灭(miè)”100元以(yǐ)下(xià)可(kě)转债，一(yī)度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(c善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么è)加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金近日(rì)也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应外(wài)，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍(réng)然(rán)偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门(mén)板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续(xù)。

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