五一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将(jiāng)持(chí)续减值(zhí)，高息(xī)又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前(qián)美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全(quán)球经(jīng)济(jì)衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据(jù)可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融(róng)危(wēi)机(jī)在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么(me)我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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