美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市(shì)场推入一(yī)个全新(xīn)的(de)痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实(shí没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思)际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高(gāo)的是(shì)6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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