北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗了来自全球各(gè)地的(de)投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司(sī)进(jìn)行过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分(fēn)别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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