鲍威尔(ěr)讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收益率迅速(sù)远离他讲(jiǎng)话前所创的两个(gè)月来高位，一度较高位(wèi)回落超过10个基点；美元指数刷新(xīn)日低，加速跌离(lí)周(zhōu)四所创的(de)3月末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐(zhú)步回升，全天攀升收(shōu)官，美股和美元(yuán)的(de)跌(diē)势未改。

　　最(zuì)终，美股周五(wǔ)高开低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖累三(sān)大股指(zhǐ)盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌(diē)各(gè)异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领(lǐng)跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦(lún)铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前水平(píng)，都止住四周(zhōu)连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最(zuì)大周跌幅，在连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有(yǒu)最(zuì)新消息(xī)称，美国(guó)白宫谈判代表已抵(dǐ)达(dá)会(huì)场(chǎng)，准备继续进行(xíng)债务上限谈(tán)判。

　　美(měi)国(guó)国(guó)会众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡表示，共(gòng)和党(dǎng)人将于北京时间今天上午重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判(pàn)。麦(mài)卡锡称，动用(yòng)宪法第14修正案来绕开债务上限解(jiě)决(jué)不了(le)任何问题，将阻止拜登推动的(de)增加政府开支行动(dòng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，美国财政(zhèng)部现金余额截(jié)至(zhì)5月(yuè)18日进一步降至573亿(yì)美元。截(jié)至5月17日，美(měi)国财(cái)政部财政紧(jǐn)急(jí)措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压(yā)力可(kě)能(néng)无需(xū)继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔出席名(míng)为“货币(bì)政策(cè)观点”的小(xiǎo)组讨论。市(shì)场关注他提供的(de)利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国(guó)通胀远远(yuǎn)高于(yú)我们2％的(de)目(mù)标”，若抗通胀失败(bài)，将造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于(yú)”让通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是(shì)经济(jì)保持强(qiáng)劲的根基(jī)。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发表(biǎo)鸽(gē)派信号称，自己(jǐ)倾向(xiàng)于支持6月会议暂不加(jiā)息，而且银(yín)行业危机导致(zhì)的(de)信贷条件收紧(jǐn)，可能意味着美(měi)联储(chǔ)峰值利率(lǜ)将(jiāng)低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能对(duì)经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)、就业和通(tōng)胀(zhàng)造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，可(kě)能无需(xū)（继(jì)续）加息至那(nà)么高的水(shuǐ)平就(jiù)能(néng)成(chéng)功打压(yā)通胀切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸。美联储在收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策方面已取(qǔ)得长足进步，政策立场现在是对经济增长(zhǎng)具(jù)有限制(zhì)性的(de)。做(zu切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ò)太(tài)多与做太少的风险正变得(dé)更加平(píng)衡(héng)。我(wǒ)们面(miàn)临着(zhe)迄今为止收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的效应滞后，以及近期银(yín)行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收(shōu)紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力(lì)观察更多数据(jù)和未来前景的演(yǎn)变，然后再决(jué)定(dìng)可能需要(yào)提(tí)高多(duō)少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调季度经(jīng)济预测的准确度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点及其能实现的程度也都存在(zài)不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高(gāo)企(qǐ)的(de)不(bù)确定(dìng)性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称(chēng)，这(zhè)说明银行业危机后，鲍威尔开(kāi)始释(shì)放“保持耐心”的利率(lǜ)路径信(xìn)号(hào)。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威(wēi)尔点(diǎn)明银(yín)行业压力将影响货币决策(cè)。

　　产业供(gōng)需结(jié)构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃(lí)期货持续走(zǒu)弱，昨日纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃期货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平(píng)今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货研(yán)究所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表(biǎo)示，主(zhǔ)要有(yǒu)三方面：一是产业供需结(jié)构(gòu)预(yù)期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻(bō)璃作为(wèi)空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但南华研究院能化(huà)分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪(háo)认为，各(gè)自的原因并不(bù)相同。纯碱周五跌(diē)幅较(jiào)大的主要原因(yīn)在于远兴投产的(de)消息(xī)面刺激，使得盘(pán)面出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。除此(cǐ)之外，本(běn)周检(jiǎn)修(xiū)量增加，库存依(yī)旧累库，可(kě)见下游的持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱(jiǎn)上周到港(gǎng)5万吨，对供(gōng)需关系也(yě)存在一定的影(yǐng)响。在(zài)现货松动、投(tóu)产(chǎn)预期、库(kù)存累(lèi)库(kù)的影响下，纯(chún)碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求(qiú)较旺，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他说，短期(qī)价格松动，中(zhōng)下游的备货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐高的情形，因(yīn)此产销出现了较(jiào)为明显的下滑。在(zài)现货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的(de)价(jià)格跌幅(fú)较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业(yè)供需结构看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具体介(jiè)绍(shào)，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市场交易点是远兴能(néng)源新增投产。昨(zuó)日(rì)，远兴(xīng)能源1号线正式点火，新增天然(rán)碱(jiǎn)产能150万吨，后续(xù)2号线原计划(huà)于6月点(diǎn)火(huǒ)投(tóu)产，产能(néng)为(wèi)150万(wàn)吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份(fèn)出(chū)产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原(yuán)计(jì)划(huà)于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天(tiān)然碱和(hé)40万吨小苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在(zài)大量新增产(chǎn)能和(hé)低成本(běn)纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低(dī)，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的信息(xī)落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴(xīng)还介绍，纯(chún)碱的供(gōng)需(xū)结(jié)构在9月会发生变化(huà)，这是(shì)市场早已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合约的深(shēn)贴水可以得(dé)到验(yàn)证。在这个供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)宽松的预期下，产业(yè)链开始(shǐ)形成负(fù)反馈，纯(chún)碱现货(huò)价格也出现崩塌，这一点从(cóng)近月(yuè)合约的跌幅(fú)和(hé)现货(huò)向期货回归的(de)方式收敛基差(chà)上(shàng)可以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文敏(mǐn)表示，近期市场(chǎng)主要(yào)交(jiāo)易(yì)点是需求转弱，供(gōng)应上升。因为玻(bō)璃深加工(gōng)厂缺乏(fá)强有力(lì)的(de)订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比减少1.73天。从历史数(shù)据来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数(shù)据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于(yú)3月及(jí)4月(yuè)的数据，5月份产销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日(rì)熔量(liàng)400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月(yuè)份玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中(zhōng)下旬玻(bō)璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反(fǎn)弹后利润改善(shàn)很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现大(dà)幅回(huí)落。

　　从宏观(guān)因素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济衰(shuāi)退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的背景(jǐng)下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑终敌(dí)不过疲弱的宏观逻(luó)辑(jí)。从持(chí)仓上看，部分(fēn)市场(chǎng)资金在做强弱(ruò)对冲，而(ér)纯碱和(hé)玻(bō)璃正是空头配置，强化了二者的弱势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或(huò)将持续(xù)

　　对于(yú)后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能(néng)带来现货价格短期(qī)的企稳，但中长期价格下跌(diē)至成本线为大(dà)概率事件(jiàn)。“从(cóng)商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而(ér)短期检(jiǎn)修的兑现(xiàn)有限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势下(xià)的(de)扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩(shèng)的周期中，价格(gé)趋势(shì)预计(jì)继续向下(xià)。”他说，对(duì)于玻璃，需要等(děng)待的则是中(zhōng)下游的(de)备货意愿(yuàn)何时(shí)能够起来：一(yī)是等(děng)待下游(yóu)的(de)原(yuán)料库存消(xiāo)耗，二是对未来(lái)的(de)需求是(shì)否存在旺季的预期(qī)。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期(qī)库存为(wèi)主，需求缺乏(fá)弹性，价格(gé)预期偏(piān)弱。后(hòu)市关(guān)注(zhù)在(zài)需求存在缺口的情形下，7月(yuè)订单(dān)是否依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为，除非价格开始(shǐ)冲击成本(běn)，或是供(gōng)需上有重大改变(biàn)，否则纯碱和(hé)玻璃依然(rán)维(wéi)持弱势。“短期则(zé)还是要关注(zhù)持仓的变化，短(duǎn)线资(zī)金(jīn)离场或(huò)使(shǐ)得低位波动加大。”他(tā)说，止跌(diē)可以关注两个指(zhǐ)标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示(shì)，纯(chún)碱后市仍将维持(chí)弱势，可重点关(guān)注远兴能源的后续投(tóu)产(chǎn)进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴能源(yuán)后续投产(chǎn)推迟，则盘面(miàn)或将(jiāng)维稳(wěn)振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市(shì)弱势也将(jiāng)继续保持，中长(zhǎng)期则(zé)视(shì)终端(duān)需求变动来(lái)判断是否维持弱势，可重点(diǎn)关注下游深加工订单情(qíng)况(kuàng)、地产施(shī)工(gōng)端情况(kuàng)。若后期地产施工端主(zhǔ)体封顶数量较多(duō)，那(nà)么玻璃的需(xū)求量(liàng)将抬升，下游深加工订(dìng)单数量也(yě)将(jiāng)因此抬(tái)升，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸