本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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