华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业(yè)的(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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