5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法(f青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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