美国历史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国(guó)债务(wù)违约发出警告，如果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债务(wù)违约(yuē)

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院领导(dǎo)人，告知(zhī)联邦(bāng)政(zhèng)府举债(zhài)额(é)度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护美国“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会(huì)议员处理债(zhài)务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵局中了解到，等(děng)到(dào)最后一刻(kè)才暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限可能会对企业和消费(fèi)者信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳(nà)税(shuì)人(rén)的短期借贷(dài)成本，并对美(měi)国的信用评级产(chǎn)生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一(yī)个月之后(hòu)财(cái)政(zhèng)部就(jiù)可能耗尽现金，其(qí)中(zhōng)重要的(de)一(yī)个原因是最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她(tā)表示，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的(de)最新(xīn)报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税(shuì)收(shōu)收入低于国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室(shì)2月份(fèn)的预期，我们现在估(gū)计，财政部在(zài)6月初用(yòng)尽资金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一(yī)份(fèn)报告(gào)中，国会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警(jǐng)告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生(shēng)违(wéi)约(yuē)，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中(zhōng)发表(biǎo)讲话说，美国(guó)债务违约将导致(zhì)失业，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会(huì)的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她警告(gào)说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款的(de)成本。极(jí)大增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能(néng)无法(fǎ)向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年人在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共和(hé)党人和(hé)白宫之间围(wéi)绕债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得的所(suǒ)有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于美债(zhài)违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额(é)度(dù)，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后(hòu)白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如(rú)果(guǒ)该法案(àn)到达(dá)拜登的(de)办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼(bī)近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的(de)美(měi)国利率策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化剂是对美(měi)国银行体(tǐ)系的(de)担忧再(zài)度抬头。市场定(dìng)价美联(lián)储(chǔ)下周最后一次加息，这与我(wǒ)行(xíng)的(de)美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可(kě)能(néng)的，但(dàn)考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞(dòng)，加息面临(lín)着更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计(jì)，美(měi)国债务(wù)上限问题最早(zǎo)将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预(yù)计(jì)有关美国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队(duì)预(yù)计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来(lái)的(de)僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主党领导人(rén)提(tí)出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国(guó)触及(jí)关(guān)键的(de)债务上(shàng)限最(zuì)后(hòu)期限的时间可能(néng)会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经(jīng)济学(xué)家兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的(de)信息(xī)有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月(yuè)上半月达(dá)到(dào)美国债务上限的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国(guó)已在(zài)今年1月触(chù)及债(zhài)务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同(tóng)比减少与国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催(cuī)化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月(yuè)违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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