5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(x拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语iē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调整依然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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