全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zh女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束àn)投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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