30年“不(bù)败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低(dī)价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续(xù)回(huí)落，上证指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近(jìn)期波(bō)动剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券(quàn)商、银(yín)行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)近日(rì)也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对市(shì)场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市场的流(liú)出压(yā)力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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