昨夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期(qī)货全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美(měi)股三(sān)大指数(shù)集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股(gǔ)又崩了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银(yín)行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期(qī)市(shì)场利率大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美(měi)联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有(yǒu)效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员(yuán)认为美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)外，掉期(qī)交易(yì)还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦(bāng)基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内期(qī)货主力(lì)合约(yuē)几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)：众议院共(gòng)和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一项将债(zhài)务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶(yé)伦(lún)警告称，如果美国(guó)国会不提(tí)高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国(guó)引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年(nián)的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可(kě)能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连(lián)任(rèn)美国(guó)总统

　　北(běi)京时(shí)间(jiān)4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜(bài)登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一(yī)场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都(dōu)要(yào)经历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出(chū)的(de)时刻，为(wèi)了他们的(de)基(jī)本自(zì)由挺身而出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们(men)完(wán)成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称，目前(qián)拜(bài)登在(zài)民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续(xù)而激(jī)烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第(dì)二任期结(jié)束(shù)时，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民(mín)调显示(shì)，70％的美(měi)国人包(bāo)括(kuò)51％的(de)民(mín)主党人，认为拜(bài)登不应(yīng)该(gāi)参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的(de)人认为年龄(líng)是一个(gè)主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期(qī)间(jiān)风控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公布劳动节期间有关工作(zuò)安排，调整相(xiāng)关期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，黄(huáng)金期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％，其(qí)中纯碱2305合(hé)约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货(huò)合约的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，自品种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边市的第一个交易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，上述品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调(diào)整为9％；其他期(qī)货合约涨(z佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗hǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不(bù)变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第(dì)一个(gè)交易日结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机(jī)交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合约的交易保证金(jīn)标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关品种持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现单(dān)边市的(de)第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的(de)保证金调(diào)整系(xì)数根(gēn)据(jù)相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易(yì)保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价(jià)的第一个交易(yì)日结算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价(jià)格(gé)走(zǒu)势背(bèi)离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师(shī)孙一鸣表示，近期(qī)生猪现(xiàn)货偏强的主要原(yuán)因有四点：一(yī)是短期二次育肥(féi)造成货(huò)源有(yǒu)所收紧；二是来(lái)自政策面(miàn)的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求支(zhī)撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要(yào)逻辑依旧在于产业(yè)基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥采(cǎi)购量增(zēng)加，政策消息稳市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附(fù)近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介(jiè)入(rù)。因此周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分(fēn)析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗分析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧(jiù)处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，意味(wèi)着(zhe)今年一季度去(qù)产能(néng)不及预期，供应偏宽松是(shì)事(shì)实(shí)。从目前(qián)的存(cún)栏以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下半年市场不(bù)会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延(yán)长(zhǎng)至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析(xī)师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年(nián)9月到(dào)今(jīn)年2月全国新生仔猪数(shù)量各月(yuè)环比增(zēng)幅(fú)逐月增(zēng)加，至少对(duì)应到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出(chū)栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向(xiàng)发展，而且规(guī)模(mó)化占(zhàn)比得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪(zhū)存栏量明显高于去(qù)年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文(wén)件将“稳定生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细化为“强(qiáng)化(huà)以能繁(fán)母猪为主的(de)生猪产能调(diào)控(kòng)”，将(jiāng)全(quán)国(guó)能繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳(wěn)定在4100万头的(de)正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不(bù)畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品的(de)高库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪(zhū)消费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居民收入增(zēng)加、消费意(yì)愿增(zēng)强等利好(hǎo)因素(sù)，都是(shì)猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求(qiú)却一(yī)直不温(wēn)不火。目前(qián)看，今年(nián)生(shēng)猪的需求大概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要(yào)在于(yú)冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到(dào)5月(yuè)预计(jì)集(jí)团企业出栏计划或继(jì)续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于(yú)供大于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给相对充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前(qián)，终端备货(huò)启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场(chǎng)情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘面资金已经提前反映了市(shì)场情(qíng)绪。建议投资者控(kòng)制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二(èr)季(jì)度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或好于(yú)一季度。按(àn)照官方能繁存(cún)栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论(lùn)出(chū)栏量(liàng)处于逐步增(zēng)加(jiā)的阶段，并(bìng)于10月份达(dá)到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率环比下(xià)降。而11月(yuè)份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前(qián)盘(pán)面11月(yuè)价(jià)格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌(diē)，连续(xù)第三个交易(yì)日下滑，并触及约(yuē)一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端(duān)的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压(yā)力(lì)；另一方面(miàn)，市场对(duì)于第二(èr)波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一步(bù)加(jiā)速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加坡(pō)、日本(běn)等海外(wài)经验，第二波(bō)疫(yì)情的(de)波(bō)及(jí)范(fàn)围预计很大概率将小于(yú)第一波(bō)，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面(miàn)。从相关因素的梳(shū)理(lǐ)来看，目前处于(yú)短多长(zhǎng)空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海良时期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续了(le)产地(dì)未(wèi)来(lái)供需转宽(kuān)松的交易逻(luó)辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美元(yuán)/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交易日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的(de)下跌。巨大(dà)的back结构也显(xiǎn)示(shì)出市场对东(dōng)南(nán)亚(yà)地区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入淡季以(yǐ)及(jí)印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量(liàng)后得(dé)到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季(jì)节性减量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来(lái)整体(tǐ)产量可能非常(cháng)可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库(kù)存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植(zhí)物油供应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植(zhí)物(wù)油库存则继续(xù)增高(gāo)至345万(wàn)吨(dūn)，充足的(de)库存和竞争油脂的(de)影响(xiǎng)或将冲(chōng)击印度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示(shì)，检验机构AmSpec数(shù)据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈(chéng)宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处(chù)在复产初(chū)期，且今年4月份工作日较(jiào)少(shǎo)，产量(liàng)预计在(zài)150万(wàn)吨以下，4月底马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存预计开始小幅度佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗累库(kù)，且(qiě)随着(zhe)复(fù)产利多增(zēng)强和出(chū)口(kǒu)前(qián)景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压(yā)回(huí)调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节(jié)性中(zhōng)性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未解(jiě)决(jué)。截至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已(yǐ)经(jīng)走负(fù)的国际(jì)豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大概(gài)率出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示(shì)，国内(nèi)棕(zōng)榈油近月(yuè)进口严重倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低(dī)，远月买(mǎi)船有所(suǒ)增(zēng)加(jiā)。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存仍(réng)处在(zài)历史同(tóng)期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕(zōng)榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂(zhī)整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天气(qì)值得(dé)关(guān)注，目前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区(qū)增产(chǎn)节奏将被(bèi)打(dǎ)破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深(shēn)度亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能(néng)有影响，但无(wú)法改(gǎi)变(biàn)消费逐步恢复的大势(shì)，国内(nèi)库存短期内(nèi)仍可(kě)能(néng)加速(sù)去化。长期市场对于未来供应充(chōng)裕的(de)预期基本一致(zhì)。天气(qì)情况有所(suǒ)好(hǎo)转，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼步(bù)入(rù)增产周期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来(lái)产(chǎn)地存(cún)在累库预期。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济(jì)环(huán)境偏弱(ruò)，价格重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

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