近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家(jiā)广一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文(wén)化也成为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信(xìn)息(xī)发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得(dé)到(dào)游族网络、普思(sī)资(zī)本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东(dōng)城区隆(lóng)福(fú)寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺(yì)股(gǔ)权也(yě)发生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业(yè)类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的(de)很早，成(chéng)绩一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一(yī)种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话(huà)题，确(què)实(shí)不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的(de)把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司(sī)为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策(cè)划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频(pín)占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承(chéng)远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业(yè)虽(suī)然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可(kě)复制性(xìng)。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持(chí)续、良性发(fā)展的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业(yè)中的(de)其(qí)余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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