财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)正一里地等于多少米 一里地等于多少公里(zhèng)陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(liá一里地等于多少米 一里地等于多少公里n)社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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