AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的(de)是(shì)，不仅不少上市公司(sī)宣布试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基(jī)金(jīn)公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关注的(de)是，此次公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的(de)改变，比如(rú)医疗(liáo)、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环(huán)境保护和(hé)可持续(xù)发展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生活(huó)方式和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的(de)法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人(rén)隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥(làn)用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也应(yīng)抓住人工智能(néng)带(dài)来的(de)机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚定的看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是(shì)提高效率，而高质(zhì)量发展的(de)核(hé)心(xīn)在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他针对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联网平台等提(tí)出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示其(qí)本质是利用技(jì)术(shù)的(de)手段，提(tí)升组织信息计算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大(dà)规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产业的早期(qī)，但(dàn)是我(wǒ)们可以看到疫情背景下(xià)，大家越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将(jiāng)会和(hé)人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司(sī)带(dài)来发展的机会。目前整个板块的(de)估(gū)值(zhí)都(dōu)到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一(yī)言(yán)首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文(wén)心(xīn)一言能力(lì)，致(zhì)力(lì)于创新(xīn)投资者关系(xì)管(guǎn)理新模(mó)式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度(dù)市场热点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了(le)积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基(jī)金(jīn)经(jīng)理，也不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能(néng)源、信息、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重(zhòng)要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看好(hǎo)港股的机(jī)会(huì)，特别是(shì)软件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)带(dài)来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时(shí)基本(běn)处于估值(zhí)、机构持(chí)仓的(de)历史底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上(shàng)的(de)景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长空(kōng)间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十(shí)年为维(wéi)度的(de)产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料(liào)基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工(gōng)智能和(hé)可再生(shēng)能(néng)源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企(qǐ)稳和新(xīn)人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了(le)十(shí)大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现(xiàn)了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度也(yě)进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业(yè)的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新(xīn)的(de)生(shēng)产(chǎn)要素，高质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素生产率(lǜ)的(de)提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化的(de)行业(yè)应用等，这是一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较大(dà)、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权(quán)益投资(zī)部总经(jīng)理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重点布局了(le)TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继(jì)续调整了(le)行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了(le)人工智能(néng)技术创新带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然(rán)在一季(jì)报中(zhōng)表达了对(duì)人工智(zhì)能(néng)的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域(yù)的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的(de)科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为本次(cì)的人(rén)工智能的(de)应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得(dé)到了(le)极大的拓展，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于(yú)科技史上的(de)一次(cì)重大(dà)创新，未来多(duō)个行业将(jiāng)极大(dà)受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成(chéng)长行业的(de)部分(fēn)成长股是未(wèi)来(lái)关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非理性(xìng)行为，就如同去(qù)年三季度半导体及(jí)医药(yào)板块的(de)抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级别的技(jì)术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁(fán)荣的开端(duān)。作(中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格zuò)为成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之(zhī)年(nián)能(néng)看到(dào)AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她(tā)同(tóng)时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。正(zhèng)因(yīn)为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配(pèi)置大概(gài)率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一样(yàng)，交易占比创新高代表了(le)主线行(xíng)情的确立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们(men)想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲(chō中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ng)突(tū)，和(hé)后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它(tā)对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度(dù)，以(yǐ)及(jí)渗透率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很容(róng)易(yì)让人兴(xīng)奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的(de)投资目标。

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